Манипуляции на Polymarket позволили 821 аккаунту заработать около $8,2 млн на краткосрочных контрактах, связанных с ценой биткоина. Исследователи выяснили, что трейдеры могли влиять на результат пятиминутных рынков. Они двигали курс BTC на Binance буквально за несколько секунд до расчета.
7 августа 2026 года Polymarket изменила механизм определения итоговой цены для краткосрочных криптовалютных контрактов. Вместо одного ценового снимка платформа начала использовать средневзвешенную по времени цену TWAP. Решение последовало после жалоб трейдеров и исследования специалистов Стэнфордского университета и Сингапурского университета менеджмента.
Как работали манипуляции на Polymarket
Схема не требовала взлома смарт-контрактов или получения доступа к чужим кошелькам. Проблема заключалась в самом механизме расчетов.
Результат пятиминутного контракта зависел от цены биткоина в конкретный момент. Трейдер мог заранее открыть крупную позицию на Polymarket, а затем за несколько секунд до окончания контракта разместить большой ордер на Binance.
Если этого хватало, чтобы кратковременно подтолкнуть BTC выше или ниже нужного уровня, контракт закрывался в пользу манипулятора. После расчета позицию на Binance можно было закрыть.
Даже убыток на спотовом рынке мог быть оправдан. Например, трейдер мог потерять несколько тысяч долларов на движении цены BTC, но одновременно получить значительно большую выплату от позиции на Polymarket.
Исследователи также заметили, что со временем схема становилась сложнее. Вместо одного крупного ордера участники начали использовать несколько небольших заявок, отправленных одна за другой в последние секунды перед расчетом. Это затрудняло обнаружение подозрительной активности в режиме реального времени.
Исследователи выявили 821 подозрительный аккаунт
Авторы исследования изучили примерно два месяца торгов пятиминутными контрактами на биткоин. Они обнаружили 821 аккаунт. Активность этих аккаунтов была связана с периодами, когда фиксировались статистические признаки возможного влияния на цену.
Общая прибыль этих аккаунтов достигла $8,2 млн. При этом около 93% потерь в подозрительных расчетных окнах пришлось на розничных трейдеров.
В некоторых случаях контракты, которые рынок оценивал как почти гарантированно прибыльные, меняли исход в последние секунды. По оценке исследователей, в периодах с признаками манипуляции подобное происходило примерно в одном случае из трех.
Polymarket перешла на TWAP
После изменения механизма Polymarket больше не использует единственную цену в конкретную секунду. TWAP рассчитывает среднее значение за определенный временной промежуток. Поэтому кратковременное движение котировок оказывает меньшее влияние на результат.
Исследователи отмечают, что проблема касается не только Polymarket. Любой рынок прогнозов, который рассчитывает контракт по одной точке цены базового актива, потенциально может столкнуться с аналогичной схемой.
Изменения произошли на фоне быстрого роста отрасли. Только в июле 2026 года объем торгов на рынках прогнозов достиг примерно $50,6 млрд. Поэтому защита механизмов расчета становится все более важной для подобных платформ.
