Биржа Jupiter Exchange пересматривает целесообразность продолжения программы выкупа токенов JUP после того, как в 2025 году потратили более $70 млн. Это оказало ограниченное и кратковременное влияние на динамику цены. По состоянию на начало января 2026 года программа выкупа официально не прекращена. Однако публичные заявления руководства протокола подтверждают, что ее будущее находится на рассмотрении. Поскольку сохраняются опасения по поводу токеномики, размывания капитала и присвоения стоимости.
Эта дискуссия ставит Jupiter в центр более широкой отраслевой дискуссии о том, могут ли выкупы токенов существенно поддерживать стоимость токенов в криптоэкосистемах с высоким уровнем выбросов, в частности на платформе Solana.
Что такое Jupiter и почему обратный выкуп имел значение?
Jupiter Exchange – это децентрализованный агрегатор бирж. Построили его на блокчейне Solana. Протокол распределяет сделки между несколькими площадками ликвидности. При этом он обеспечивает оптимальные цены и исполнение для пользователей. Он стал одним из наиболее популярных DeFi- приложений в экосистеме Solana.
К концу 2025 года совокупный объем торгов Jupiter превысил $1 триллион. Годовая выручка протокола составила приблизительно $365 млн. Эти показатели обусловлены устойчивой торговой активностью. А также запуском новых направлений, включая Jupiter Lend. Его общий объем заблокированных средств достиг $1 млрд за восемь дней.
На фоне высоких операционных показателей Jupiter запустил программу обратного выкупа токенов. Это позволяет более точно привести доходы протокола в соответствие с экономической ценностью токена $JUP.
Обзор программы выкупа акций JUP
Jupiter вначале прошлого года объявил о своей инициативе по выкупу токенов. В рамках программы 50 процентов комиссионных сборов, генерируемых протоколом, будут направлены на выкуп токенов $JUP на открытом рынке. Приобретенные токены будут заблокированы в кошельке с мультиподписью на три года. И в течение этого периода их выведут из обращения.
Заявленная цель заключалась в сокращении объема обращающихся токенов и одновременном создании предсказуемого источника спроса со стороны покупателей, напрямую связанного с использованием протокола. Исходя из доходов на тот момент, некоторые члены сообщества подсчитали, что ежедневные выкупы могли превышать $500 000.
Хотя первоначально планировалось, что выкуп акций начнется через несколько дней после объявления, он стартовал только в середине февраля 2025 года. После активации программа действовала непрерывно до конца года.
К декабрю 2025 года Jupiter потратил более $70 млн на выкуп $JUP по средней цене приобретения примерно в $0,495. Данные о транзакциях в блокчейне показали, что покупки осуществлялись непосредственно в сети, а не через внебиржевые переводы. Это подтверждает реальное давление со стороны покупателей, вызванное этой программой.
Несмотря на это, рыночные показатели токена за тот же период ухудшились. К концу декабря 2025 года $JUP торговался около $0,19. То есть он упал на 64% по сравнению с сентябрьскими максимумами. К началу января 2026 года цена колебалась около $0,205. В результате токен оказался примерно на 89% ниже своего исторического максимума, согласно данным CoinMarketCap.
